Nieuchronna zmiana w kierunku zróżnicowanego kredytu: Pożyczanie w DeFi nie jest już skomodyzowanym prymitywem. Podczas gdy w przeszłości wydobywanie płynności i niedifferencjonowane forki (głównie Aave i Compound V2) próbowały konkurować tylko na podstawie APR, adopcja dzisiaj jest coraz bardziej napędzana przez dostosowane projekty i niszowe segmenty. Granice kredytowe ewoluowały i dojrzały przez lata od lata DeFi 2021. Każdy z nich znalazł swoją własną przyczepność, różnicując się wokół konkretnych punktów bólu użytkowników + niezaadresowanych segmentów w krajobrazie DeFi. I tutaj @eulerfinance wyróżnia się, wykuwając swoją własną USP poprzez rozszerzenie tego trendu: wbudowanie efektywności podobnej do DEX w dynamikę pierwszeństwa pożyczania. --------- Siła endogennych stosów: Eulerswap → Euler Lending To, co robi Eulerswap, to wprowadzenie endogennego wielowarstwowego stacking, który wykorzystuje płynność opartą na kredycie z jego podstawowej platformy pożyczkowej. Oznacza to, że ta sama jednostka kapitału jest implicitnie łączona w wiele produktywnych ról: 1⃣Pożycz → Zarabiaj na APY dostaw 2⃣Wymień → Zbieraj opłaty transakcyjne 3⃣Dźwignia kredytowa (poprzez zabezpieczenie) → Pożyczaj przeciwko temu dla ekspansji nominalnej To 'implicitne łączenie' kumuluje wartość bez fragmentacji płynności lub wymagania, aby LP dzielili kapitał między różnymi miejscami, co jest ogromne. Dlaczego tak? Po pierwsze, zamiast tego, aby zysk był jednokierunkowym strumieniem, staje się wielokierunkowy i samowzmacniający. Następną (nie tak oczywistą) propozycją wartości jest to, że to skutecznie demokratyzuje zaawansowane dynamiki optymalizacji zysków, ponieważ ten sam kapitał zarabia wieloaspektowe zyski. Absolutnie idealne dla ogólnej publiczności z lewej strony krzywej, aby wygodnie uzyskać dostęp do zaawansowanych strategii zysków imo. Ten produkt zasadniczo jest samym GTM, gdzie zoptymalizowane zyski → przyciągają kapitał do skali → głębokość płynności na podstawowej platformie kredytowej rośnie. -------- O różnicowaniu + rozwiązywaniu problemu zimnego startu: Większość protokołów boryka się z problemem starej zasady → budowanie płynności + użytkowników od podstaw. Eulerswap strukturalnie omija to całkowicie, ponieważ jest zbudowane bezpośrednio na szczycie rynku pożyczkowego Euler’a o wartości ~$3.12B (48.9.3% wykorzystania z ~$1.57B pożyczonym): Oznacza to, że dystrybucja już istnieje, gdzie użytkownicy + kapitał nie muszą być przekonywani do migracji i są natywnie włączani. Zauważ, że głębokość kapitału to jedno, ale zatrzymanie to drugie. Sprawdzone przez lata, deponenci już ufają skarbcowi pożyczkowemu Euler’a, co sprawia, że stopniowa adopcja zysków z warstwy wymiany jest naturalna. I wszystko to składa się na efekty sieciowe, które szybko się kumulują: Gdy LP zdają sobie sprawę, że opłaty za wymianę kumulują się na zysku z pożyczek APY, przywiązanie → wzmocnienie → dynamika adopcji S-krzywej. To sprawia, że dostępność sama w sobie jest dźwignią. Eulerswap buduje adopcję od pierwszego dnia nie przez najemną płynność, ale przez wykorzystanie samowystarczającej warstwy bazowej. Na koniec, ta nowatorska implementacja służy jako różnicownik, który cementuje moat Eulerswap. Leży to w jego zaawansowanej mechanice, której standardowe AMM nie mogą powielić: 🔸Zaawansowane tworzenie rynku: strategie DN, arbitraż stopy finansowania i dynamiczne hedging, wszystko możliwe dzięki kredytowym torom Euler’a. 🔸Wydajność wieloparowa: projekt płynności hub-and-spoke → kapitał wspiera wiele par jednocześnie, w przeciwieństwie do siloed Uniswap V3 LP ranges. 🔸Bezzezwolona kompozycyjność: skarbce pozostają modułowe → rozszerzalne o produkty strukturalne, haki LSTFi, silniki hedgingowe perp. To w zasadzie rozszerza możliwości DEX, wykorzystując dynamikę pożyczania, jednocześnie zachowując pełną kompozycyjność (tak jak każdy token LP) dla dalszego możliwego rozszerzenia użyteczności. -------- Dlaczego to ma znaczenie: Eulerswap to nie tylko 'kolejny DEX', to dowód na to, że kredyt DeFi wchodzi w swoją następną fazę. Przechodzimy od prymitywów pożyczkowych pierwszego rzędu (prosty APY) → do drugiego rzędu, endogennych stosów zysków (wielokierunkowa produktywność), gdzie w tym modelu: Każda jednostka kapitału jest w pełni wykorzystywana do pracy jednocześnie w pożyczaniu, handlu i zabezpieczeniu. Wartość tutaj w wielokierunkowej produktywności kumuluje się, a w zamian tworzy wykładniczy ROI zarówno dla LP, jak i protokołu. Tak to widzę: Eulerswap przekształca pożyczanie w wielowarstwowe jądro finansowe, które kumuluje adopcję, użyteczność + zyski. Wszystko, wszystko naraz.

@eulerfinance To wszystko z mojej strony, dziękuję za przeczytanie! h/t @DefiLlama @Dune za wszystkie odniesienia do danych. Jeśli uznałeś to za interesujące, śmiało podziel się i pokaż wsparcie👇

na koniec, oznaczam frens, chads i Euler enjoyooors, którzy mogą być zainteresowani tym artykułem: @aliciakatz @euler_mab @thelearningpill @kenodnb @ahboyash @cryptorinweb3 @GLC_Research @OAK_Res @0xyukiyuki @BQYouTube @eli5_defi @rektdiomedes @Jonasoeth @YashasEdu @St1t3h @arndxt_xo @rektonomist_ @crypto_linn @Mars_DeFi @belizardd @Slappjakke