Ethereum Mengungguli Bitcoin: JPMorgan Chase Mengungkapkan Empat Pendorong Laporan penelitian terbaru JPMorgan menunjukkan bahwa Ethereum (ETH) baru-baru ini mengungguli Bitcoin (BTC) karena empat faktor inti: pengoptimalan struktur ETF, kepemilikan perusahaan, pelonggaran peraturan, dan potensi liberalisasi fungsi staking. Faktor-faktor ini secara kolektif mendorong Ethereum untuk menunjukkan potensi yang lebih besar dalam arus masuk modal, adopsi institusional, dan aplikasi ekologis, yang dapat membentuk kembali lanskap pasar kripto. 1. Latar belakang pasar: penggerak dua roda kebijakan dan modal Pengesahan GENIUS Act stablecoin bill di Amerika Serikat dan kinerja yang kuat dari ETF spot Ethereum ($5,4 miliar dalam arus masuk pada bulan Juli dan arus masuk bersih yang berkelanjutan pada bulan Agustus) memberikan dukungan kebijakan dan modal untuk Ethereum. Sebaliknya, ETF Bitcoin telah mengalami arus keluar, menyoroti perbedaan kinerja pasar di antara keduanya. Pemungutan suara yang akan datang pada "Undang-Undang Struktur Pasar Kripto" semakin meningkatkan ekspektasi pasar untuk Ethereum. 2. Empat faktor utama yang membuat Ethereum mengungguli Bitcoin 1. Potensi fungsi staking Mekanisme PoS Ethereum memungkinkan staking untuk imbal hasil. Jika SEC menyetujui staking ETF, pemegang dapat menghasilkan keuntungan tanpa menjalankan node, menjadikan ETF ETH sebagai kendaraan investasi "menghasilkan hasil", lebih baik daripada ETF Bitcoin tanpa pendapatan asli. 2. Perusahaan meningkatkan kepemilikan mereka dan berpartisipasi dalam ekosistem Sekitar 10 perusahaan terdaftar memegang ETH (2,3% dari pasokan yang beredar), dan beberapa perusahaan memperoleh pendapatan tambahan dengan menjalankan node atau berpartisipasi dalam DeFi. Ethereum bergeser dari aset spekulatif ke alat alokasi jangka panjang untuk bisnis, dengan lebih banyak ruang untuk pertumbuhan daripada Bitcoin. 3. Mengendurkan sikap regulasi Kekhawatiran kepatuhan SEC tentang token staking likuid (seperti Lido, Rocket Pool) telah melemah, dan pernyataan awal mungkin tidak dianggap sebagai sekuritas. Ini menghilangkan hambatan bagi dana institusional untuk memasuki ekosistem Ethereum dan mempercepat arus masuk modal. Mekanisme penebusan fisik 4ETF SEC menyetujui penebusan fisik untuk ETF Ethereum dan Bitcoin, meningkatkan efisiensi, meningkatkan likuiditas, dan mengurangi tekanan jual. Karena rendahnya proporsi kepemilikan institusional Ethereum, efek pertumbuhan marjinalnya lebih signifikan. 3. Prospek masa depan: Keunggulan unik Ethereum • Popularitas ETF: Meskipun skala dana ETF ETH lebih rendah daripada BTC, diharapkan dapat menarik lebih banyak dana jangka panjang setelah fungsi staking diliberalisasi. • Adopsi perusahaan: Kepemilikan perusahaan Ethereum masih dalam tahap awal, dan ada ruang besar untuk pertumbuhan tambahan. • Keunggulan ekologis: Ethereum membawa aplikasi seperti DeFi, NFT, stablecoin, dan komputasi on-chain AI, jauh melampaui posisi Bitcoin sebagai "emas digital" dan menjadi "infrastruktur ekonomi digital". 4. Kesimpulan Kekuatan Eureum berasal dari berbagai pendorong seperti kebijakan yang menguntungkan, optimalisasi ETF, kepemilikan institusional, dan potensi ekologis. JPMorgan percaya bahwa Ethereum tidak hanya diharapkan untuk menutup kesenjangan dengan Bitcoin, tetapi bahkan dapat mendominasi pasar di masa depan. Tren ini menandai transformasi pasar kripto dari "penyimpan nilai" menjadi "ekosistem aplikasi multi-dimensi", dan Ethereum menjadi "jantung ekonomi digital". $BMNR $SBET