En el último año, las L2 han generado colectivamente:
→ $137.5M en ingresos
→ $20.2M en costos
→ $117.3M en ganancias en cadena
→ Un margen promedio del 85.7%
Sin embargo, no todas las L2 son rentables.
Desglosemos ↓
Primero, la imagen macro:
La actividad de L2 se disparó a finales de 2024 - principios de 2025, con ingresos diarios de aplicaciones y cadenas alcanzando picos de varios millones de dólares, antes de enfriarse en primavera y recuperarse gradualmente a lo largo del tercer trimestre de 2025.
Ingresos de la App vs Ingresos de la Chain
• Ingresos de la App = tarifas capturadas por aplicaciones (DEXes, perps, puentes)
• Ingresos de la Chain = gas pagado a la L2 (ingresos del secuenciador)
En @base, por ejemplo:
• Ingresos de la App: $3.55M
• Ingresos de la Chain: $227.9k
→ Las aplicaciones están capturando ~15× más valor que la propia chain, un sello distintivo de un ecosistema saludable y activo.
Beneficio en cadena = Ingresos − Costos de L1/DA
Los L2 pagan "alquiler" a Ethereum (costos de calldata / blob de L1). Después de restar esto, obtenemos el Beneficio en cadena, un indicador de cuán financieramente sostenible es cada L2, puramente en cadena.
Mejores Desempeños
Base
• $88.7M de ingresos
• $5.24M de costos
• $83.5M de ganancias
• 94.3% de margen
Arbitrum One
• $22.2M de ingresos | 89.2% de margen
Linea / Unichain / Plume
• Economía eficiente (márgenes del 90%+), menor escala absoluta pero altamente eficiente.
Base es, con mucho, el motor de ganancias del ecosistema de rollups.
Los blobs cambiaron la economía
Una gran razón por la que los márgenes se ven tan bien: blobs EIP-4844.
Las cadenas que adoptaron blobs (por ejemplo, Base, Arbitrum, Linea) redujeron drásticamente sus costos de datos L1, desbloqueando márgenes en el rango del 85 al 95%. Aquellos que se apegan a calldata pagan mucho más a Ethereum por el mismo rendimiento.
Los blobs convirtieron la disponibilidad de datos en una ventaja de costo, no solo en una mejora de escalado.
Conclusiones clave
• Las L2 son negocios reales: $117M de beneficio neto en cadena en un año.
• Base domina tanto en ingresos como en beneficios, impulsado por fuertes ecosistemas de aplicaciones + eficiencia de blobs.
• La adopción de blobs es ahora una palanca económica clave para los rollups.
• Ethereum obtiene un "alquiler" constante de todo este sistema.
12,59 mil
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