5dni temu
BURN NHIỀU NHƯNG $CAKE VẪN LẠM PHÁT?
PancakeSwap đang vận hành cơ chế Net #CAKE Deflation, tức là tính toàn bộ lượng CAKE được mint trừ đi lượng burn hàng tuần/tháng, với mục tiêu dài hạn là giảm phát khoảng 4%/năm.
*Trên lý thuyết, tổng cung (Total Supply) của CAKE đang giảm dần - thể hiện rõ trên Dune Dashboard
*Tuy nhiên, cung lưu thông (Circulating Supply) lại liên tục tăng, đặc biệt mạnh từ đầu 2024 đến nay.
Nguyên nhân chính gồm:
- Cơ chế mint per-block trên BNB Chain: khi block time rút ngắn (từ ~1.5s xuống ~0.75s), lượng CAKE phát hành theo thời gian thực tăng lên nếu cakePerBlock chưa được điều chỉnh kịp.
Unlock veCAKE & staking pool: lượng CAKE từng bị khóa (lock/stake) nay quay lại lưu thông.
- Các chương trình farm, IFO, CAKE.PAD vẫn yêu cầu phần thưởng bằng CAKE mint mới trước khi được burn bù sau đó.
=> Nói cách khác, CAKE có tổng cung giảm - nhưng cung lưu thông vẫn phình ra, khiến áp lực lạm phát ngắn hạn chưa biến mất dù mô hình tổng thể là “deflationary”.
=> Nếu Pancake không giảm tiếp per-block emission hoặc đẩy mạnh burn real-time, tình trạng “net deflation nhưng circulating inflation” này sẽ còn tiếp diễn.
5dni temu
Tính tới giữa tháng 10, các dự án đã chi hơn 1,40 tỉ USD cho buybacks trong 2025, trung bình ~ 145,9 triệu USD mỗi tháng.
Trong đó, nửa sau năm tăng tốc đáng kể: chi tiêu buyback từ tháng 7 trở đi tăng ~ 85% theo tháng
1- Trong đó, Hyperliquid thống trị tuyệt đối.
Họ đã chi $644,64M để mua lại token $HYPE - tương đương 46% toàn thị trường buyback 2025, gần bằng 9 dự án lớn kế tiếp cộng lại.
=> Xấp xỉ 21,36M #HYPE (~2,1% tổng cung) đã được mua lại, trung bình $65,5M/tháng, giá trung bình $30,18/token.
2- LayerZero xếp thứ 2 với $150M buyback (~5% cung $ZRO).
=> Giá mua trung bình ~$3. Tuy nhiên, LayerZero khẳng định đây chỉ là một lần duy nhất, không phải chương trình định kỳ => khả năng bị các dự án “có dòng thu thực” vượt mặt. Giá token ZRO vẫn tiêu cực
3- Pumpfun đứng thứ 3 với $138,17M, trung bình $40,47M/tháng, mua lại ~3% tổng cung với Giá trung bình $0,0046 trên $PUMP
4- Raydium ( $RAY) – dự án duy nhất duy trì buyback & burn định kỳ từ 2022, đã chi $100,35M.
*Mình thấy buyback với đa phần dự án là news để giữ chân holders là chính, nếu dòng thu cạn, buyback trở thành “đốt tiền giữ giá” - không khác gì stock buyback thời dotcom. Ngược lại, với dự án có cashflow thực (như Hyperliquid), buyback trở thành vũ khí giá trị dài hạn.
- Ý kiến các bác ra sao?
39,71 tys.
24
Treści na tej stronie są dostarczane przez strony trzecie. O ile nie zaznaczono inaczej, OKX nie jest autorem cytowanych artykułów i nie rości sobie żadnych praw autorskich do tych materiałów. Treść jest dostarczana wyłącznie w celach informacyjnych i nie reprezentuje poglądów OKX. Nie mają one na celu jakiejkolwiek rekomendacji i nie powinny być traktowane jako porada inwestycyjna lub zachęta do zakupu lub sprzedaży aktywów cyfrowych. Treści, w zakresie w jakim jest wykorzystywana generatywna sztuczna inteligencja do dostarczania podsumowań lub innych informacji, mogą być niedokładne lub niespójne. Przeczytaj podlinkowany artykuł, aby uzyskać więcej szczegółów i informacji. OKX nie ponosi odpowiedzialności za treści hostowane na stronach osób trzecich. Posiadanie aktywów cyfrowych, w tym stablecoinów i NFT, wiąże się z wysokim stopniem ryzyka i może podlegać znacznym wahaniom. Musisz dokładnie rozważyć, czy handel lub posiadanie aktywów cyfrowych jest dla Ciebie odpowiednie w świetle Twojej sytuacji finansowej.