Фонди ETF XRPR та DOJE: Революція в прийнятті альткоїнів

Вступ до фондів ETF XRPR та DOJE

Запуск фондів ETF XRPR та DOJE знаменує собою революційний момент на ринку криптовалют, пропонуючи регульований доступ до альткоїнів, таких як XRP та Dogecoin. Ці ETF стали першими спотовими ETF, зареєстрованими в США для цих альткоїнів, що є значним кроком вперед у напрямку масового прийняття та інституційного інтересу. З об'єднаними обсягами торгів, що перевищили $54,7 мільйона в перший день, попит на ці інноваційні фінансові продукти є беззаперечним.

У цій статті ми розглянемо структуру, регуляторний контекст та ринкові наслідки фондів ETF XRPR та DOJE, а також їхній потенціал змінити ландшафт інвестицій у криптовалюту.

Що таке фонди ETF XRPR та DOJE?

ETF XRPR: Гібридний підхід до доступу до XRP

ETF XRPR створений для забезпечення прямого доступу до XRP, зберігаючи при цьому гібридну структуру для ліквідності та відповідності регуляторним вимогам. Це досягається шляхом:

• Прямого володіння XRP як частини портфеля.

• Розподілу щонайменше 40% активів на акції інших ETF, пов'язаних із XRP.

Ця унікальна структура дозволяє ETF XRPR збалансувати потреби ліквідності з регуляторними вимогами, роблячи його привабливим варіантом для інвесторів, які прагнуть отримати доступ до XRP без складнощів прямого володіння токенами.

ETF DOJE: Доступ до Dogecoin через деривативи

На відміну від ETF XRPR, ETF DOJE не володіє Dogecoin безпосередньо. Натомість він використовує дочірню компанію, зареєстровану на Кайманових островах, для отримання доступу через:

• Ф'ючерсні контракти.

• Деривативи, пов'язані з Dogecoin.

Такий підхід дозволяє ETF DOJE обходити регуляторні виклики, забезпечуючи інвесторам регульований шлях до отримання доступу до ринкової продуктивності Dogecoin.

Регуляторні рамки: Закон 40 проти Закону 33

Обидва фонди ETF XRPR та DOJE структуровані відповідно до Закону про інвестиційні компанії 1940 року (Закон 40), який пропонує кілька переваг порівняно із Законом про цінні папери 1933 року (Закон 33):

• Швидші терміни затвердження: Закон 40 дозволяє швидше отримувати регуляторні затвердження, що дає змогу цим ETF швидше виходити на ринок.

• Покращений захист інвесторів: Закон 40 включає положення про більшу прозорість та нагляд, що робить ці ETF більш привабливими для традиційних інвесторів.

Останнє пом'якшення регуляторних вимог з боку SEC, включаючи затвердження спотових ETF для Bitcoin та Ethereum, проклало шлях для ETF, орієнтованих на альткоїни, такі як XRPR та DOJE.

Обсяги торгів та попит інвесторів

Дебютні обсяги торгів для ETF XRPR та DOJE підкреслюють сильний попит з боку інвесторів:

• ETF XRPR: $24 мільйони обсягу торгів протягом перших 90 хвилин, що перевищує попередні ETF на ф'ючерси XRP у п'ять разів.

• Загальний обсяг: $54,7 мільйона в перший день для обох ETF.

Ці показники підкреслюють зростаючий апетит до регульованих інвестиційних продуктів на основі альткоїнів, особливо серед інституційних інвесторів.

Інституційне прийняття альткоїнів

Запуск ETF XRPR та DOJE є частиною ширшої тенденції до зростання інституційного прийняття альткоїнів. Основні події включають:

• Розширення CME Group: Плани запуску опціонів на ф'ючерси XRP та Solana, що ще більше диверсифікує ринок деривативів альткоїнів.

• Легітимізація альткоїнів: Регульовані ETF забезпечують шлях для традиційних інвесторів до отримання доступу до альткоїнів, підвищуючи їхню легітимність та привабливість на ринку.

Спотові ETF проти ETF на основі ф'ючерсів

Переваги спотових ETF

• Прямий доступ до базового активу.

• Менші помилки відстеження порівняно з ETF на основі ф'ючерсів.

Переваги ETF на основі ф'ючерсів

• Гнучкість у подоланні регуляторних викликів.

• Можливість отримання важелів для впливу на ринкові рухи.

ETF XRPR та DOJE пропонують поєднання цих переваг через свої гібридні та деривативні структури, задовольняючи широкий спектр інвестиційних уподобань.

Ринкові наслідки ETF на основі альткоїнів

Запровадження ETF, орієнтованих на альткоїни, таких як XRPR та DOJE, має кілька потенційних ринкових наслідків:

• Збільшення інституційного капіталу: Регульована природа цих ETF, як очікується, приверне більше інституційних інвесторів, стимулюючи приплив капіталу на ринок альткоїнів.

• Можливості диверсифікації: Ці ETF забезпечують традиційним інвесторам новий спосіб диверсифікації своїх портфелів, включаючи альткоїни.

• Легітимізація альткоїнів: Затвердження та успіх цих ETF можуть ще більше легітимізувати альткоїни, такі як XRP та Dogecoin, в очах основних інвесторів.

Унікальні особливості ETF XRPR та DOJE

Гібридна структура XRPR

Поєднання ETF XRPR прямих активів та акцій інших ETF, пов'язаних із XRP, спрямоване на:

• Підвищення ліквідності.

• Забезпечення відповідності регуляторним стандартам.

Дочірня компанія DOJE на Кайманових островах

Використання ETF DOJE дочірньої компанії на Кайманових островах для доступу до деривативів є помітним відхиленням від традиційних структур спотових ETF. Такий підхід дозволяє фонду:

• Обходити складні регуляторні ландшафти.

• Пропонувати доступ до Dogecoin без прямого володіння токенами.

Історичний контекст затвердження криптовалютних ETF

Затвердження ETF XRPR та DOJE базується на історії розвитку криптовалютних ETF у США:

• Початковий опір регуляторів через занепокоєння щодо маніпуляцій на ринку та захисту інвесторів.

• Поступове прийняття, починаючи з ETF на ф'ючерси Bitcoin та Ethereum.

• Останні затвердження спотових ETF для Bitcoin та Ethereum, що проклали шлях для продуктів, орієнтованих на альткоїни.

Ризики та виклики

Хоча запуск ETF XRPR та DOJE є позитивним розвитком, важливо враховувати потенційні ризики:

• Проблеми ліквідності: Гібридні та деривативні структури можуть стикатися з проблемами ліквідності під час періодів ринкової волатильності.

• Регуляторний нагляд: Зі зростанням ринку ETF на основі альткоїнів регулятори можуть посилити контроль, що вплине на операції фондів.

• Спекулятивний характер: Альткоїни, такі як XRP та Dogecoin, є за своєю суттю волатильними, що може вплинути на продуктивність цих ETF.

Висновок

Фонди ETF XRPR та DOJE представляють собою значний етап у розвитку інвестиційних продуктів на основі криптовалют. Забезпечуючи регульований доступ до XRP та Dogecoin, ці ETF відкривають нові можливості як для роздрібних, так і для інституційних інвесторів. Хоча виклики залишаються, їхній успіх може прокласти шлях для подальших інновацій у ландшафті криптовалютних інвестицій, закріплюючи роль альткоїнів у традиційних фінансах.