Os protocolos de empréstimo on-chain que falam sobre um "fosso" podem ser uma ilusão. Os usuários de DeFi on-chain geralmente são mais racionais e sensíveis, carecem de lealdade de longo prazo aos protocolos e, quando os protocolos concorrentes aumentam os rendimentos por meio de subsídios em larga escala, o TVL dos protocolos existentes será rapidamente perdido. O dinheiro inteligente na cadeia quase só olha para o APY e não tem lealdade. Imagine se um grande capital entrar na trilha de empréstimos DeFi com subsídios, combinado com equipes maduras de empréstimos de segundo nível que acumularam confiança na marca (como parceria com Morpho ou Fluid para garantir a segurança do código do contrato) e fornecer as seguintes condições mais competitivas: Um subsídio anualizado adicional de 5% por pool; o LTV aumentou 5%; As penalidades de liquidação são reduzidas; O modelo da curva de empréstimos se achata para reduzir a volatilidade das taxas de juros. Grandes usuários de protocolos de...
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