إغلاق جسر dYdX عبر السلاسل: كيف يقاوم مستثمرو wethDYDX؟

مقدمة إلى dYdX وتحديات عبر السلاسل

لقد أصبح نظام التمويل اللامركزي (DeFi) مركزًا للابتكار، حيث تقود منصات مثل dYdX التقدم في التداول وتقنيات البلوكشين. ومع ذلك، أثار الإغلاق الأخير لجسر ethDYDX عبر السلاسل جدلاً كبيرًا، مما ترك آلاف المستثمرين غير قادرين على الوصول إلى أموالهم. يتناول هذا المقال تداعيات هذا القرار، والتحديات التي يواجهها المستثمرون الأفراد، والتأثير الأوسع على التوافق بين السلاسل.

إغلاق جسر ethDYDX عبر السلاسل

في ديسمبر 2024، صوتت DAO الخاصة بـ dYdX لإغلاق جسر ethDYDX عبر السلاسل، مع تقديم فترة انتقالية مدتها ستة أشهر لنقل الرموز. وعلى الرغم من هذه الفترة، فشل العديد من المستثمرين الأفراد في نقل رموزهم بسبب الوعي المحدود بالاقتراح الحوكمي والإشعارات غير الكافية. ونتيجة لذلك، تبقى حوالي 41.6 مليون رمز ethDYDX—تمثل 4.165% من إجمالي العرض—محبوسة على شبكة Ethereum، مما يجعلها غير سائلة وغير قابلة للاستخدام.

التأثير على المستثمرين الأفراد

بينما نجح المستثمرون المؤسسيون وحاملو الرموز الكبيرة في نقل أصولهم، تأثر المستثمرون الأفراد بشكل غير متناسب. يجادل النقاد بأن قرار إغلاق الجسر عاقب هؤلاء المستثمرين بشكل غير عادل، مما تركهم بأموال غير قابلة للوصول تُقدر قيمتها بين 25–27 مليون دولار. وقد أدى ذلك إلى تزايد الإحباط والدعوات لآليات حوكمة أكثر عدالة.

حوكمة DAO وآليات التصويت

واجهت عملية التصويت داخل DAO في نظام dYdX انتقادات لكونها تفضل المدققين الكبار وحاملي الرموز الكبيرة، مما يهمش أصوات المستثمرين الصغار. وقد أثار هذا التوازن غير العادل مخاوف بشأن عدالة وشمولية آليات الحوكمة في المشاريع اللامركزية.

اتهامات بالتلاعب

اتهم مؤثرون بارزون مثل أندريه سوبوليف فريق dYdX بتجميد أموال المستثمرين الأفراد عمدًا لتحسين اقتصاديات الرموز من خلال تقليل العرض المتداول. ويقترح بعض أعضاء المجتمع أن حاملي الرموز الكبار دعموا إغلاق الجسر للحد من العرض الزائد في السوق، مما زاد من الفجوة بين المستثمرين الكبار والصغار.

ردود فعل المجتمع والمقترحات

أثار إغلاق جسر ethDYDX عبر السلاسل ردود فعل غاضبة من المستخدمين المتضررين. وقد اقترح العديد إعادة بناء الجسر أو تمكين سحب الرموز لاستعادة الوصول إلى الأموال المحبوسة. وعلى الرغم من هذه الجهود، لم يصدر فريق dYdX ردًا رسميًا بعد. وقد تم إنشاء قناة مخصصة على Telegram لتنسيق التحديثات والمناقشات بين المستخدمين المتضررين، مما يعكس الإحباط المتزايد داخل المجتمع.

التداعيات التنظيمية

يستعد بعض أعضاء المجتمع لتقديم استئنافات إلى الجهات التنظيمية مثل SEC وESMA، بحجة أن أي DAO أو مشروع ليس له الحق في حجب أموال المستخدمين دون مبرر قانوني. يمكن أن تشكل هذه الاستئنافات سابقة لكيفية تعامل المشاريع اللامركزية مع قرارات الحوكمة التي تؤثر على المستثمرين، مما قد يعيد تشكيل المشهد التنظيمي للتمويل اللامركزي.

التطورات التقنية في بلوكشين dYdX

وسط الجدل، انتقل بلوكشين dYdX إلى نظام Cosmos، مما يمثل إنجازًا تقنيًا كبيرًا. تم إطلاق الشبكة الرئيسية لاختبار الضغط، مع التخطيط لمرحلة تجريبية للتداول. وعلى الرغم من أن هذه الهجرة تمثل تقدمًا في قابلية التوسع والأداء، إلا أنها طغت عليها القضايا غير المحلولة المتعلقة بإغلاق الجسر.

برامج إعادة شراء الرموز وتوزيعات الخزينة

لتثبيت النظام، قدم فريق dYdX برنامج إعادة شراء الرموز، حيث خصص 25% من إيرادات الرسوم الشهرية لإعادة شراء رموز DYDX. وفي مارس 2025، تم توزيع رموز DYDX بقيمة 1.5 مليون دولار من الخزينة. وعلى الرغم من أن هذه الإجراءات تهدف إلى تعزيز اقتصاديات الرموز، إلا أنها لم تفعل الكثير لمعالجة مخاوف المستثمرين المتضررين.

التداعيات الأوسع على التوافق بين السلاسل

يسلط إغلاق جسر ethDYDX عبر السلاسل الضوء على التحديات الحرجة للتوافق بين السلاسل في أنظمة التمويل اللامركزي. ومع توسع المشاريع عبر سلاسل بلوكشين متعددة، سيكون ضمان انتقال الرموز بسلاسة والسيولة أمرًا ضروريًا للحفاظ على ثقة المستثمرين ومشاركتهم. تؤكد هذه الحادثة الحاجة إلى حلول قوية للتوافق بين السلاسل وممارسات حوكمة شفافة.

الخاتمة

ترك قرار إغلاق جسر ethDYDX عبر السلاسل آلاف المستثمرين يواجهون أموالًا غير قابلة للوصول وغياب حلول واضحة. وعلى الرغم من أن فريق dYdX قد أحرز تقدمًا في التطوير التقني واقتصاديات الرموز، إلا أن الجدل حول إغلاق الجسر يؤكد الحاجة إلى آليات حوكمة أكثر شمولية وتوافق موثوق بين السلاسل. ومع استمرار المجتمع في الضغط للحصول على إجابات وتدخل تنظيمي، يمكن أن يكون حل هذه القضية له تداعيات واسعة النطاق على مجال التمويل اللامركزي.