Як стратегія забезпечення USDe від Ethena змінює ринок стейблкоїнів

Вступ до USDe та Ethena Labs

Ethena Labs представила USDe, революційний стейблкоїн, прив’язаний до долара США. На відміну від традиційних стейблкоїнів, таких як USDT та USDC, USDe забезпечений криптоактивами, а не традиційними банківськими резервами. Такий інноваційний підхід робить Ethena Labs піонером на ринку стейблкоїнів, пропонуючи фінансовий інструмент, який працює незалежно від традиційних фінансових систем.

У цій статті ми розглянемо, як стратегія забезпечення USDe, механізм дельта-хеджування та структура управління Ethena змінюють ландшафт стейблкоїнів. Також ми проаналізуємо ризики, можливості та майбутній потенціал цього новаторського фінансового продукту.

Як USDe підтримує прив’язку до $1 за допомогою дельта-хеджування

Одним із найінноваційніших аспектів USDe є його стратегія дельта-хеджування, яка забезпечує підтримку стейблкоїном прив’язки до $1. На відміну від традиційних стейблкоїнів, які покладаються на фіатні резерви, USDe використовує криптоорієнтовані інструменти для досягнення стабільності.

Що таке дельта-хеджування?

Дельта-хеджування — це торгова стратегія, спрямована на мінімізацію ризику коливань цін активу. Ethena Labs використовує перпетуальні ф’ючерсні контракти, щоб підтримувати прив’язку USDe до долара США навіть у періоди ринкової волатильності. Ця стратегія не лише забезпечує стабільність цін, але й генерує дохід, що робить USDe привабливим варіантом для користувачів децентралізованих фінансів (DeFi).

Чому дельта-хеджування важливе для USDe

• Стабільність: Завдяки компенсації цінових ризиків USDe залишається стабільно прив’язаним до долара США.

• Генерація доходу: Використання перпетуальних ф’ючерсних контрактів створює додатковий дохід, підвищуючи цінність для користувачів.

• Криптоорієнтований підхід: На відміну від стейблкоїнів, забезпечених фіатом, USDe покладається на криптоактиви, що відповідає децентралізованій ідеології блокчейн-технологій.

Рамкова структура забезпечення Ethena: прозорий підхід до забезпечення

Для забезпечення стабільності та надійності USDe Ethena Labs розробила Рамкову структуру забезпечення активів. Ця структура оцінює та затверджує активи, які можуть використовуватися як забезпечення для USDe, створюючи надійну та прозору систему.

Основні критерії для затвердження забезпечення

1. Ліквідність: Активи повинні мати достатню ліквідність для підтримки масштабної торгівлі без значного впливу на ціну.

2. Зрілість ринку: Розглядаються лише активи з перевіреною історією та стабільністю на ринку.

3. Глибина торгів: Активи повинні демонструвати глибоку ліквідність ордербуку для обробки великих обсягів торгівлі.

Затверджені та потенційні активи для забезпечення

На даний момент Binance Coin (BNB) є першим токеном, затвердженим у межах цієї структури. Інші активи, такі як XRP та HYPE від Hyperliquid, також відповідають критеріям для потенційного включення. Однак включення волатильних або регульованих активів створює певні ризики, які Ethena зменшує за допомогою суворих протоколів управління ризиками.

Зростання та ринкова позиція USDe

USDe вже досяг значних успіхів, маючи загальну заблоковану вартість (TVL) у $12 мільярдів, що робить його третім за величиною стейблкоїном після USDT та USDC. Прогнози Ethena свідчать, що пропозиція USDe може зрости до $20 мільярдів за сприятливих ринкових умов, що ще більше зміцнить його позиції на ринку стейблкоїнів.

Роль диверсифікованого забезпечення

Стратегія Ethena, яка поєднує такі відомі токени, як BNB та XRP, із високоприбутковими активами, як-от HYPE, спрямована на максимізацію ліквідності та стабільності. Такий диверсифікований підхід знижує ризики та підвищує привабливість USDe для ширшого кола користувачів.

USDtb: регульований стейблкоїн для традиційних ринків

Окрім USDe, Ethena Labs запустила USDtb, традиційний стейблкоїн, забезпечений токенізованими фондами грошового ринку. Ця двостороння стратегія дозволяє Ethena обслуговувати як регульовані ринки, так і офшорні DeFi-екосистеми. USDtb забезпечує більш безпечну, регульовану основу для системи, доповнюючи більш інноваційний і децентралізований USDe.

Управління та роль токенів ENA

Структура управління Ethena є ще однією ключовою відмінністю. Власний токен управління платформи, ENA, надає власникам можливість обирати членів Комітету з ризиків і впливати на рамкову структуру ризиків. Такий підхід, орієнтований на спільноту, забезпечує прозорість і узгоджує інтереси протоколу з інтересами його користувачів.

Основні особливості управління ENA

• Управління ризиками: Власники ENA беруть безпосередню участь у формуванні політики управління ризиками платформи.

• Прозорість: Участь спільноти гарантує, що рішення приймаються в інтересах усіх зацікавлених сторін.

• Стимули: Токени ENA забезпечують додаткові стимули для активної участі в управлінні.

Регуляторні виклики та відповідність

Включення таких активів, як XRP та HYPE, створює потенційні регуляторні та волатильні ризики. Однак партнерство Ethena з Anchorage Digital позиціонує її як лідера у сфері відповідності. Дотримуючись Genius Act, Ethena може випускати стейблкоїни, регульовані на федеральному рівні в США, встановлюючи новий стандарт прозорості та підзвітності на ринку стейблкоїнів.

Конкурентне середовище стейблкоїнів

Ринок стейблкоїнів стає дедалі конкурентнішим через нових гравців і посилення регуляторного контролю. Орієнтація Ethena на прозорість, інноваційні стратегії та управління спільнотою виділяє її серед традиційних емітентів стейблкоїнів. Її двосторонній підхід, що поєднує USDtb для регульованих ринків і USDe для DeFi-екосистем, дозволяє обслуговувати різноманітні категорії користувачів.

Майбутнє стейблкоїнів у DeFi та TradFi

Оскільки ринок стейблкоїнів продовжує розвиватися, такі продукти, як USDe та USDtb, можуть відігравати ключову роль у подоланні розриву між децентралізованими фінансами (DeFi) та традиційними фінансами (TradFi). Пропонуючи стабільний, криптоорієнтований фінансовий інструмент, Ethena прокладає шлях до більш інклюзивної та стійкої фінансової екосистеми.

Висновок

Інноваційний підхід Ethena Labs до випуску стейблкоїнів, який демонструє USDe та його стратегія забезпечення, змінює ринок стейблкоїнів. Завдяки фокусу на прозорості, диверсифікованому забезпеченню та управлінню спільнотою, Ethena має всі шанси подолати виклики та скористатися можливостями цього швидко розвиваючогося ринку.

Оскільки попит на стейблкоїни продовжує зростати, двостороння стратегія Ethena та її відданість інноваціям можуть зробити її ключовим гравцем у майбутньому як DeFi, так і TradFi. Незалежно від того, чи ви є криптоентузіастом, чи традиційним інвестором, USDe пропонує захоплюючий погляд на майбутнє цифрових фінансів.