Цена Tether Gold

Позвольте мне подсчитать, почему Bitcoin значительно превосходит обертывание золота в токены ERC-20: Bitcoin всегда останется более сильным "цифровым золотом", особенно по сравнению с золотом, токенизированным на Ethereum, потому что только Bitcoin устраняет все уровни фидуциарного доверия, неопределенности в поставках и зависимости от расчетов, которые неизбежно возвращаются в систему, как только физическое золото обернуто в токен ERC-20! Хранение против консенсуса Проекты токенизированного золота (например, XAUT, PAXG) все еще зависят от оффчейн-хранилища, аудитов и корпоративного эмитента; держатели должны доверять, что металл действительно существует и никогда не был рефинансирован. 21-миллионный лимит Bitcoin, график эмиссии и право собственности обеспечиваются полными узлами, математикой и децентрализованным программным обеспечением, а не коррумпированными, ошибочными человеческими хранителями. Окончательность расчетов Перевод BTC является окончательным на нативном уровне, как только блоки подтверждены — ни один посредник не может его заморозить или вернуть. Токенизированное золото наследует рыночные сборы Ethereum и подверженность цензуре, плюс ворота выкупа эмитента; токен может перемещаться в сети, но окончательное право на металл все еще вне сети и может быть отменено. Эластичность предложения (кредит @jackmallers здесь) Запасы золота на поверхности растут, когда цена поднимается, потому что новая добыча становится экономически целесообразной, когда цена растет! — поэтому его инфляция эластична, в то время как инфляция Bitcoin фиксирована алгоритмически и уже составляет менее 1% в год. Токен "золота" ETH просто отражает это эластичное предложение золота; он не может создать цифровую дефицитность в результате. Просто нет доказательства работы, связывающего труд золота с ценностью токена. Регуляторные и контрагентские риски Если оператор хранилища, страховщик или регулятор вмешивается, токенизированное золото может быть заморожено или аннулировано — даже когда токен циркулирует в сети. У Bitcoin нет эмитента, которого можно было бы вызвать в суд; изъятие требует убеждения глобальной сети майнеров и операторов узлов — это радикально более высокая планка. Ликвидность и рыночная глубина Все активы токенизированного золота в совокупности (на данный момент) составляют ≈ 3 миллиарда долларов — на два порядка меньше, чем рыночная капитализация Bitcoin в ~$2 трлн и 24-часовая глубина спотового рынка. Тонкая ликвидность усиливает проскальзывание и спреды контрагентов во время стрессовых событий, подрывая утилиту безопасного убежища. Представьте, как это ухудшится с резкими скачками газа ETH. Асимметрия производительности За последнее десятилетие Bitcoin увеличивался примерно на 60% в год, в то время как золото — на примерно 2%; обертка токена не может стереть этот структурный разрыв в доходности, потому что она все еще привязана к медленно движущемуся спотовому рынку золота. Риск технологического стека (ДА, это не BITCOIN) Токенизированное золото наследует каждую ошибку смарт-контракта, уязвимость моста или риск изменения консенсуса Ethereum PoS. Было бы просто глупо накладывать токены золота на самую неэффективную, небезопасную, высокозатратную, шизофреническую динозавр-блокчейн. Если бы вы собирались попытаться токенизировать золото значимо, хотя бы сделайте это на Solana или SUI, чтобы у него был шанс с самого начала. Более простая, проверенная временем базовая структура Bitcoin избегает этих дополнительных уязвимостей. Вот почему его считают первоклассным обеспечением. Итог: обертывание золота в ERC-20 предоставляет программируемость, но не может устранить доверие к хранилищу, эластичное предложение или риск эмитента; минимизированное доверие Bitcoin, устойчивость к цензуре и жестко ограниченная дефицитность по-прежнему делают его превосходным долгосрочным цифровым хранилищем ценности. Это правда, независимо от того, насколько глубоко @fundstrat вовлечен в свою эт-гамбит сейчас.