永恒牛市-牛市开空

OP｜Optimism Le marché cherche toujours la nouveauté, mais il y a toujours des cryptomonnaies qui ne survivent pas seulement grâce à l'attrait du neuf, et Optimism en fait partie. La raison pour laquelle elle reste sur la table est, au fond, liée à l'expansion de l'écosystème et à la collecte de revenus, et s'il y a une demande réelle. En termes de volume, Optimism se situe actuellement autour d'un milliard de dollars, dans le secteur des L2/gouvernance. Pour commencer par la conclusion, elle ressemble davantage à un actif qui nécessite une analyse structurelle qu'à un nom qui peut être expliqué simplement par son niveau de popularité. La volonté du marché de lui attribuer une valorisation n'est pas mystérieuse, elle dépend toujours de l'augmentation des chaînes superposées et de la volonté des fonds de rester sur cette ligne. Pour des projets comme Optimism, les opinions les plus utiles sont souvent très simples : y a-t-il des utilisateurs, l'argent reste-t-il, et les scénarios deviennent-ils de plus en plus clairs ? En suivant cette logique, on revient finalement à l'expansion de l'écosystème et à la collecte de revenus. Ainsi, sa volatilité n'est pas seulement le reflet des émotions, mais ressemble davantage à un vote du marché sur la confiance dans cette logique. Beaucoup de gens ont tendance à tomber dans deux extrêmes en parlant d'Optimism : soit ils la divinisent, soit ils l'ignorent simplement à cause de son rythme lent. En réalité, ce n'est pas nécessaire. Une approche plus stable consiste à la replacer dans le contexte des L2/gouvernance et à voir si ses avantages par rapport aux projets du même secteur sont toujours clairs, et si ses faiblesses s'élargissent. Si ses avantages sont toujours présents, même si la hausse est lente, le marché finira par ramener son attention ; si ses avantages commencent à se diluer, même le récit le plus retentissant ne pourra pas tenir longtemps. En termes de perspectives, je ne considérerais pas Optimism comme une cryptomonnaie qui peut changer de destin simplement grâce à une vague d'émotions. L'espace qu'elle a derrière elle dépend de la capacité du récit de gouvernance à réellement conduire à la capture de valeur. Si cela peut être vérifié, il y a une raison pour que la valorisation soit à nouveau augmentée ; si cela ne peut pas être vérifié, le marché reprendra rapidement son imagination. Ainsi, ce type de cryptomonnaie est plus adapté à un suivi continu, plutôt qu'à des conclusions basées sur une ou deux bougies.

ARB｜Arbitrum Regarder Arbitrum, ce n'est pas tant de ne pas comprendre, mais de ne regarder que le prix sans considérer les cas d'utilisation derrière. Lorsque ce projet est réellement discuté, c'est souvent en lien avec le TVL, les adresses actives et la part de marché des protocoles. Sa taille de marché est d'environ un milliard de dollars, et il se situe dans le domaine de L2/DeFi. Pour commencer par la conclusion, il ressemble davantage à un actif qui nécessite une analyse structurelle qu'à un nom que l'on peut expliquer simplement par son niveau de popularité. La volonté du marché de lui attribuer une valorisation n'est pas mystérieuse, elle dépend toujours de l'augmentation des fonds sur la chaîne et de la volonté des capitaux de rester sur cette ligne. Je préfère le considérer comme une fenêtre d'observation. Regarder Arbitrum, ce n'est pas seulement observer les hausses et les baisses, mais voir si les fonds sur la chaîne tiennent toujours. Tant que le TVL, les adresses actives et la part de marché continuent d'avancer, il sera difficile pour le marché de l'éliminer complètement de la ligne principale ; mais dès que cela commence à faiblir, la valorisation peut rapidement chuter plus que les fondamentaux. C'est aussi pourquoi il arrive souvent qu'une certaine dynamique se produise : lorsque les nouvelles sortent, c'est très chaud, mais lors de la véritable tarification, c'est très réaliste. Beaucoup de gens qui écrivent sur Arbitrum ont tendance à tomber dans deux extrêmes : soit ils le divinisent, soit ils l'ignorent simplement à cause d'un rythme lent. En réalité, ce n'est pas nécessaire. Une approche plus stable consiste à le replacer dans le contexte de L2/DeFi, et à voir s'il conserve ses avantages par rapport aux projets de la même catégorie, et si ses faiblesses s'élargissent. S'il conserve ses avantages, même si la hausse n'est pas rapide, le marché finira par ramener son attention ; si ses avantages commencent à se diluer, même le récit le plus retentissant ne pourra pas tenir trop longtemps. En regardant vers l'avenir, le plafond d'Arbitrum ne réside pas dans sa capacité à raconter de nouvelles histoires, mais dans sa capacité à maintenir sa position de leader jusqu'à la prochaine ronde. Tant que cette ligne principale n'est pas rompue, il ne tombera pas facilement de la liste des tendances ; mais si l'environnement externe change, la pression sur lui viendra aussi de manière très directe. Dans le cadre d'un portefeuille, il ressemble davantage à un objet d'analyse qui nécessite de surveiller les données, le rythme et la réalisation. # LayerZero承诺超1万枚ETH支持Aave $BTC

LDO｜Lido Certaines cryptomonnaies sont très populaires dès leur lancement, mais Lido n'est pas de celles-là. C'est plutôt le genre de projet qu'il faut analyser en profondeur pour comprendre pourquoi le marché lui laisse encore une place, le cœur du sujet étant le taux de pénétration des stakings ETH et le paysage concurrentiel. Selon les niveaux de volume habituels, Lido appartient actuellement à la catégorie des milliards de dollars, correspondant au secteur du staking/DeFi. Commençons par la conclusion : il ressemble davantage à un actif qui nécessite une analyse structurelle, plutôt qu'à un nom que l'on peut résumer par un simple niveau de popularité. La question de savoir si le marché est prêt à lui conserver une valorisation n'est pas mystérieuse, elle dépend toujours de l'augmentation de la part de staking et de la volonté des fonds de rester engagés dans cette ligne. La valeur de ce type d'actif dans les discussions ne dépend pas de ce que la communauté en dit, mais de l'évolution de la part de staking. Actuellement, le marché regarde Lido de manière de plus en plus directe, se concentrant sur la capacité de la part de staking ETH et du paysage concurrentiel à se maintenir. Si la réalisation ne suit pas, le prix peut facilement faire un bond avant de revenir en arrière ; si la réalisation est continue, même si le rythme est lent, cela peut en fait aider à établir une base solide. Beaucoup de gens ont tendance à tomber dans deux extrêmes en parlant de Lido : soit ils le glorifient, soit ils l'ignorent simplement à cause de son rythme lent. En réalité, il n'est pas nécessaire d'en faire autant. Une approche plus stable consiste à le replacer dans le contexte du staking/DeFi, pour voir s'il conserve ses avantages par rapport aux projets du même secteur, et si ses faiblesses s'élargissent. S'il conserve ses avantages, même si la hausse est lente, le marché finira par revenir à son attention ; si ses avantages commencent à se diluer, même le récit le plus retentissant ne pourra pas tenir longtemps. Mon jugement sur Lido est plutôt neutre et axé sur le suivi. Il n'est pas dépourvu d'imagination, mais le marché n'est plus disposé à payer une prime trop élevée pour de la pure imagination, et ce qu'il faut vraiment surveiller, c'est si la position de leader sera diluée par une nouvelle structure. C'est aussi ce qui le rend le plus intéressant : il suffit d'analyser la logique, pas besoin de le transformer en slogan émotionnel. #美伊走向长期封锁：外交窗口关闭 $BTC

VET｜VeChain Beaucoup de cryptomonnaies sont vues lorsqu'elles sont à la mode, VeChain semble plutôt être redécouvert dans la divergence. Elle ne s'appuie pas sur un slogan pour faire le show, ce qui attire vraiment les regards, ce sont les collaborations commerciales et les données on-chain. En termes de taille de marché, VeChain se situe à peu près dans la catégorie des milliards de dollars, dans le secteur de la chaîne d'approvisionnement/RWA. Pour commencer par la conclusion, elle ressemble maintenant à un actif qui nécessite d'être décomposé pour en comprendre la structure, plutôt qu'un nom qui peut être expliqué simplement par son niveau de popularité. La volonté du marché de lui laisser une valorisation n'est pas mystérieuse, elle dépend toujours de l'augmentation des applications d'entreprise et de la volonté des fonds de rester sur cette ligne. À ce stade, VeChain n'est plus vraiment adaptée à être résumée par une simple phrase "a une histoire". Ce qui détermine vraiment si elle peut encore être regardée avec intérêt, c'est si l'expansion des applications d'entreprise se poursuit, et si les collaborations commerciales et les données on-chain peuvent fournir des retours stables. La patience du marché à son égard est moindre qu'auparavant ; mais tant que les données sont présentes, l'attention ne disparaîtra pas d'un coup. Beaucoup de gens ont tendance à tomber dans deux extrêmes en parlant de VeChain : soit ils la divinisent, soit ils l'ignorent simplement à cause de son rythme lent. En réalité, il n'est pas nécessaire d'en arriver là. Une approche plus stable consiste à la replacer dans le contexte de la chaîne d'approvisionnement/RWA, et à voir si ses avantages par rapport aux projets du même secteur sont toujours clairs, et si ses faiblesses s'élargissent. Si ses avantages sont toujours présents, même si la hausse n'est pas rapide, le marché finira par ramener son attention ; si les avantages commencent à se diluer, même le récit le plus retentissant ne tiendra pas longtemps. En termes de perspectives, je ne considérerai pas VeChain comme une cryptomonnaie qui peut changer de destin simplement grâce à une vague d'émotions. L'espace qu'elle a derrière elle dépend de la capacité des applications réelles à continuer à apporter de nouvelles valorisations. Si cela peut être vérifié, il y a une raison pour que la valorisation soit à nouveau augmentée ; si cela ne peut pas être vérifié, le marché reprendra rapidement son imagination. Ainsi, ce type de cryptomonnaie est plus adapté pour un suivi continu, plutôt que de tirer des conclusions basées sur une ou deux bougies.

BTC｜Bitcoin Le projet Bitcoin est souvent négligé lorsque le marché est trop bruyant. Car il ne raconte pas l'histoire la plus excitante, mais plutôt un besoin fondamental plus solide, en particulier en ce qui concerne les ETF au comptant et les positions institutionnelles. Si l'on se base uniquement sur l'ampleur, il appartient actuellement à la catégorie des milliers de milliards, classé comme une réserve de valeur/or numérique. Commençons par la conclusion, il ressemble maintenant davantage à un actif qui nécessite une analyse structurelle, plutôt qu'à un nom qui peut être expliqué simplement par son niveau de popularité. La volonté du marché de lui attribuer une valorisation n'est pas mystérieuse, elle dépend toujours de l'augmentation de la configuration macroéconomique et de la volonté des fonds de rester sur cette ligne. La question de savoir si ce type d'actif mérite d'être inclus dans la liste de discussion n'est pas si simple que de se demander si la communauté en parle, mais plutôt si la configuration macroéconomique continue d'évoluer. Actuellement, le marché regarde Bitcoin de manière de plus en plus directe, se concentrant sur la capacité des ETF au comptant et des positions institutionnelles à se réaliser de manière continue. Si la réalisation ne suit pas, le prix peut facilement faire demi-tour après une première poussée ; si la réalisation est continue, même si le rythme est un peu lent, cela peut en fait aider à solidifier la base. Beaucoup de gens ont tendance à tomber dans deux extrêmes lorsqu'ils parlent de Bitcoin : soit ils le divinisent, soit ils l'ignorent simplement à cause de son rythme lent. En réalité, il n'est pas nécessaire d'en arriver là. Une approche plus stable consiste à le replacer dans la catégorie de réserve de valeur/or numérique, et à voir s'il conserve ses avantages par rapport aux projets concurrents, et si ses faiblesses s'élargissent. S'il conserve ses avantages, même si la hausse n'est pas rapide, le marché finira par ramener son attention ; si ses avantages commencent à se diluer, même le récit le plus retentissant ne pourra pas tenir longtemps. En regardant vers l'avenir, le plafond de Bitcoin ne réside pas dans sa capacité à raconter de nouvelles histoires, mais dans la manière dont les fonds le considèrent comme un actif risqué ou une réserve alternative. Tant que cette ligne principale n'est pas rompue, il ne tombera pas facilement de la liste des actifs populaires ; mais si l'environnement externe change, la pression sur lui viendra de manière très directe. Dans le cadre d'un portefeuille, il ressemble davantage à un objet d'analyse qui nécessite de surveiller les données, le rythme et la réalisation. # LayerZero承诺超1万枚ETH支持Aave $BTC

ETH｜Ethereum Le marché cherche toujours à innover, mais il y a des cryptomonnaies qui ne survivent pas seulement grâce à la nouveauté, et Ethereum en fait partie. La raison pour laquelle il reste sur la table est, au fond, liée aux frais de transaction, à la liquidation L2 et à la structure de staking, et s'il y a une demande réelle. En termes de volume, Ethereum se situe actuellement autour de 100 milliards de dollars, et son domaine peut être classé dans les blockchains publiques/contrats intelligents. Pour commencer, il ressemble davantage à un actif qui nécessite une analyse structurelle qu'à un nom qui peut être résumé par un simple niveau de popularité. La volonté du marché de lui attribuer une valorisation n'est pas mystérieuse, elle dépend toujours de l'augmentation des activités sur la chaîne et de la volonté des fonds de rester sur cette ligne. À ce stade, Ethereum ne peut plus être résumé par une simple phrase "il a une histoire". Ce qui déterminera s'il peut encore être considéré avec intérêt, c'est si les activités sur la chaîne continuent de s'étendre, et si les frais de transaction, la liquidation L2 et la structure de staking peuvent fournir un retour stable. La patience du marché à son égard est moindre qu'auparavant ; mais tant que les données sont présentes, l'attention ne disparaîtra pas d'un coup. Beaucoup de gens ont tendance à tomber dans deux extrêmes en parlant d'Ethereum : soit ils le glorifient, soit ils l'ignorent simplement à cause de son rythme lent. En réalité, il n'est pas nécessaire d'en faire autant. Une approche plus stable consiste à le replacer dans le contexte des blockchains publiques/contrats intelligents, et à voir s'il conserve ses avantages par rapport aux projets de son domaine, et si ses faiblesses s'élargissent. S'il conserve ses avantages, même si la hausse est lente, le marché finira par ramener son attention ; si ses avantages commencent à se diluer, même le récit le plus retentissant ne tiendra pas longtemps. Mon jugement sur Ethereum est plutôt neutre et axé sur le suivi. Il n'est pas dépourvu d'imagination, mais le marché n'est plus disposé à payer une prime trop élevée pour de pures spéculations, et ce qu'il faut vraiment observer, c'est si les développeurs et la liquidité continuent de graviter autour de lui. C'est aussi ce qui le rend le plus intéressant : il suffit d'analyser la logique, il n'est pas nécessaire de le transformer en slogan émotionnel. # LayerZero承诺超1万枚ETH支持Aave $BTC

USDT｜Tether En regardant Tether, ce qui est le plus inquiétant n'est pas de ne pas comprendre, mais de ne regarder que le prix sans considérer les scénarios d'utilisation qui se cachent derrière. Lorsque ce projet est réellement discuté, c'est souvent en rapport avec l'échelle d'émission et la circulation inter-chaînes. Sa taille de marché est d'environ plusieurs centaines de milliards de dollars, et son domaine se situe dans les stablecoins / paiements et règlements. Pour commencer par la conclusion, il ressemble maintenant davantage à un actif qui nécessite une analyse structurelle qu'à un nom qui peut être clarifié par un simple niveau de popularité. La volonté du marché de continuer à lui attribuer une valorisation n'est pas mystérieuse, elle dépend toujours de l'augmentation des règlements sur la chaîne et de la volonté des fonds de rester sur cette ligne. Pour des projets comme Tether, les opinions les plus utiles sont généralement très simples : y a-t-il des utilisateurs, l'argent reste-t-il, et le scénario devient-il de plus en plus clair ? En suivant cette logique, on revient finalement à l'échelle d'émission et à la circulation inter-chaînes. Ainsi, sa volatilité n'est pas seulement le reflet des émotions, mais ressemble davantage à un vote du marché sur la confiance dans cette logique. Beaucoup de gens ont tendance à tomber dans deux extrêmes en écrivant sur Tether : soit ils le divinisent, soit ils l'ignorent simplement à cause de la lenteur du rythme. En réalité, il n'est pas nécessaire d'en arriver là. Une approche plus stable consiste à le replacer dans le contexte des stablecoins / paiements et règlements, et à voir s'il conserve ses avantages par rapport aux projets du même domaine, et si ses faiblesses s'élargissent. S'il conserve ses avantages, même si la hausse est lente, le marché finira par ramener son attention ; si ses avantages commencent à se diluer, même le récit le plus retentissant ne pourra pas tenir longtemps. En termes de perspectives, je ne considérerai pas Tether comme une cryptomonnaie qui peut changer le destin simplement grâce à une vague d'émotions. L'espace qui lui reste dépendra de la manière dont les frictions réglementaires modifieront ses habitudes d'utilisation. Si cela peut être vérifié, il y aura des raisons de rehausser la valorisation ; si cela ne peut pas être vérifié, le marché reprendra rapidement son imagination. Ainsi, ce type de cryptomonnaie est plus adapté à un suivi continu, plutôt que de tirer des conclusions basées sur une ou deux bougies.

SOL｜Solana Certaines cryptomonnaies sont très populaires dès leur lancement, mais Solana n'est pas de celles-là. Elle ressemble plutôt à un projet qu'il faut analyser en profondeur pour comprendre pourquoi le marché lui laisse encore une place, avec un cœur basé sur les utilisateurs de la chaîne, les Memes et l'hébergement d'applications. En se basant sur des niveaux de capitalisation habituels, Solana appartient actuellement à la catégorie des projets de plusieurs milliards de dollars, correspondant à la voie des blockchains à haute performance. Commençons par la conclusion : elle ressemble davantage à un actif dont il faut examiner la structure, plutôt qu'à un nom que l'on peut résumer par un simple niveau de popularité. La volonté du marché de lui conserver une valorisation n'est pas mystérieuse, elle dépend toujours de l'augmentation des transactions actives et de la volonté des fonds de rester engagés dans cette ligne. Je préfère la considérer comme une fenêtre d'observation. Regarder Solana, ce n'est pas seulement observer les hausses et les baisses, mais voir si les transactions actives tiennent toujours. Tant que les utilisateurs de la chaîne, les Memes et l'hébergement d'applications continuent d'avancer, il sera difficile pour le marché de l'éliminer complètement de la ligne principale ; mais dès que cela commence à faiblir, la valorisation peut rapidement chuter plus vite que les fondamentaux. C'est aussi pourquoi elle présente souvent un phénomène : elle est très populaire lors des annonces, mais la véritable évaluation est plus réaliste. Beaucoup de gens ont tendance à tomber dans deux extrêmes en parlant de Solana : soit ils la divinisent, soit ils l'ignorent complètement à cause de son rythme lent. En réalité, ce n'est pas nécessaire. Une approche plus stable consiste à la replacer dans la catégorie des blockchains à haute performance, pour voir si ses avantages sont toujours clairs par rapport aux projets de la même voie, et si ses faiblesses s'élargissent. Si ses avantages sont toujours présents, même si la hausse est lente, le marché finira par revenir à son attention ; si ses avantages commencent à se diluer, même le récit le plus retentissant ne pourra pas tenir longtemps. En regardant vers l'avenir, le potentiel de Solana ne réside pas dans sa capacité à raconter de nouvelles histoires, mais dans la capacité à transformer l'enthousiasme en fidélisation à long terme. Tant que cette ligne principale n'est pas rompue, elle ne tombera pas facilement de la liste des tendances ; mais si l'environnement externe change, la pression sur elle sera directe. Dans une perspective de portefeuille, elle ressemble davantage à un objet d'analyse qui nécessite de surveiller les données, le rythme et les réalisations. # LayerZero承诺超1万枚ETH支持Aave $BTC

OKB｜OKB Beaucoup de cryptomonnaies sont vues lorsqu'elles sont à la mode, OKB semble plutôt être redéfini dans la divergence. Il ne s'appuie pas sur un slogan pour faire le show, ce qui attire vraiment les gens à revenir, ce sont les frais de transaction et les droits de la plateforme. En termes de taille de marché, OKB se situe à peu près dans la catégorie des milliards de dollars, dans le domaine des cryptomonnaies de plateforme/écosystème d'échange. Commençons par la conclusion, il ressemble maintenant davantage à un actif qui nécessite une analyse structurelle, plutôt qu'à un nom qui peut être expliqué simplement par son niveau de popularité. La volonté du marché de lui laisser une valorisation n'est pas mystérieuse, elle dépend toujours de l'augmentation de l'activité de la plateforme et de la volonté des fonds de rester sur cette ligne. La question de savoir si ce type d'actif mérite d'être inclus dans la liste de discussion n'est pas déterminée par ce que la communauté dit, mais par la continuité de l'activité de la plateforme. Le marché regarde maintenant OKB de manière de plus en plus directe, se concentrant sur la capacité à maintenir les frais de transaction et les droits de la plateforme. Si la réalisation ne suit pas, le prix peut facilement revenir après une montée rapide ; si la réalisation est continue, même si le rythme est un peu lent, cela peut en fait faciliter l'établissement d'une base solide. Beaucoup de gens ont tendance à tomber dans deux extrêmes en écrivant sur OKB : soit ils le divinisent, soit ils l'ignorent simplement à cause d'un rythme lent. En réalité, il n'est pas nécessaire d'en faire autant. Une approche plus stable consiste à le replacer dans le contexte des cryptomonnaies de plateforme/écosystème d'échange, et à voir s'il conserve ses avantages par rapport aux projets de la même catégorie, et si ses faiblesses s'élargissent. S'il conserve ses avantages, même si la hausse est lente, le marché finira par ramener son attention ; si ses avantages commencent à se diluer, même le récit le plus retentissant ne pourra pas tenir trop longtemps. Mon jugement sur OKB est plutôt neutre et axé sur le suivi. Il n'est pas dépourvu d'imagination, mais le marché ne veut plus payer une prime trop élevée pour une pure imagination, ce qu'il faut vraiment observer à l'avenir, c'est si la croissance de la plateforme peut continuer à se traduire par une valeur de jeton. C'est aussi ce qui le rend le plus intéressant : il suffit d'analyser la logique, il n'est pas nécessaire de le transformer en slogan émotionnel. #鲍威尔4·29议息：任期收官之战 $BTC

XRP｜Ripple Les projets comme Ripple sont souvent négligés lorsque le marché est trop bruyant. Parce qu'il ne raconte pas l'histoire la plus excitante, mais plutôt des besoins fondamentaux plus solides, en particulier en ce qui concerne les partenariats institutionnels et la profondeur de liquidité. Si l'on se base uniquement sur l'échelle, il appartient actuellement à la catégorie des dizaines de milliards de dollars, classé dans les paiements/les règlements transfrontaliers. Pour commencer par la conclusion, il ressemble davantage à un actif qui nécessite une analyse structurelle qu'à un nom qui peut être expliqué simplement par son niveau de popularité. La volonté du marché de lui attribuer une valorisation n'est pas mystérieuse, elle dépend toujours de l'augmentation du récit de paiement et de la volonté des fonds de rester sur cette ligne. À ce stade, Ripple ne peut plus être résumé par une simple phrase "il a une histoire". Ce qui détermine s'il peut encore être considéré avec un certain intérêt, c'est si le récit de paiement continue de s'étendre et si les partenariats institutionnels et la profondeur de liquidité peuvent fournir des retours stables. La patience du marché à son égard est moindre qu'auparavant ; mais tant que les données sont présentes, l'attention ne disparaîtra pas d'un coup. Beaucoup de gens ont tendance à tomber dans deux extrêmes en parlant de Ripple : soit ils le divinisent, soit ils l'ignorent simplement à cause de son rythme lent. En réalité, il n'est pas nécessaire d'en arriver là. Une approche plus stable consiste à le replacer dans le contexte des paiements/les règlements transfrontaliers, et à voir s'il conserve ses avantages par rapport aux projets concurrents, et si ses faiblesses s'élargissent. S'il conserve ses avantages, même si la hausse est lente, le marché finira par ramener son attention ; si ses avantages commencent à se diluer, même le récit le plus retentissant ne tiendra pas longtemps. En termes de perspectives, je ne considérerai pas Ripple comme une cryptomonnaie qui peut changer de destin simplement grâce à une vague d'émotions. L'espace qui lui reste dépend de la capacité des avancées applicatives à se concrétiser plus rapidement que les slogans. Si cela peut être vérifié, il y aura des raisons de rehausser la valorisation ; si cela ne peut pas être vérifié, le marché retirera rapidement son imagination. Ainsi, ce type de cryptomonnaie est plus adapté à un suivi continu, plutôt qu'à des conclusions basées sur une ou deux bougies.